（文章起源：中国证券业协会）
近年来，随着国民经济持续发展，证券市场买卖日益活跃 。与此同时，各类概想炒作也大行其路，真假新闻漫天飘动，垃圾股票鸡犬升天，“最牛散户”层出不穷 。在这些景象背后，不仅暗藏着利益输送、股价把持、还有被宽大中幼股民痛心疾首的黑幕买卖 。
从司法的角度来说，黑幕买卖是一种利用证券市场信息不合称及前提方便而以执行犯法占有为主张的特殊侵权行为，其组成对投资者权利的侵害和证券市场秩序的粉碎 。我国《证券法》第七十三条划定：不容证券买卖黑幕信息的知恋人和犯法获取黑幕信息的人利用黑幕信息从事证券买卖活动 。
喜欢听新闻是散户的通病，但投资者必须明显意识到，贪图靠黑幕新闻一夜暴富是绝对不现实的，就算一时得手，最终也将支出巨大的价值 。投资者该当回绝幸运生理，对黑幕买卖的三大组成要件和司法责任进行深刻相识，加强自我；ひ馐，谨防落入黑幕买卖陷阱 。
黑幕买卖存在基 。汉谀恍畔
我国《证券法》第七十五条对黑幕信息的领域做出了明确的划定，即在证券买卖活动中，涉及公司的经营、财政或者对该公司证券的市场价值有沉大影响的尚未公开的信息，为黑幕信息 。认定黑幕信息的尺度有二：一是对公司证券的市场价值有沉大影响的信息；二是尚未公开的信息，即沉大性准则与非公开性准则 。
黑幕买卖行为主体：黑幕人员
《证券法》将黑幕人员分为“证券买卖黑幕信息知恋人”及“犯法获取黑幕信息的其他人”两类 。对于第一类主体，《证券法》第七十四条选取列举的方式划定，重要蕴含由于所任公司职务能够获取公司有关黑幕信息的人员；证券监督治理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发杏注买卖进行治理的其他人员；保荐人、承销的证券公司、证券买卖所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员等 。对于第二类主体，《黑幕买卖认定法子》做了划定，蕴含通过骗取、套取、偷听、监听或暗里买卖等犯法伎俩获取黑幕信息的人，以及违反地点机构关于信息治理和使用的划定而获取黑幕信息的人 。
证监会在奉行黑幕信息知恋人登记造度，并拟逐步扩大登记领域，要求在黑幕信息公开前能直接或者间接获取黑幕信息的单元或幼我，蕴含工作中接触黑幕信息的有关人员等，都要执行登记 。一旦有关股票买卖出现异动，则可据此顺藤摸瓜进行核查 。
投资者该当把稳的是，为重办证券、期货买卖中的“老鼠仓”行为，《刑法建改案(七)》扩大了黑幕买卖罪主体的领域，划定：证券买卖所、期货买卖所、证券公司、期货经纪公司、基金治理公司、贸易银杏注保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，使用因职务方便获取的黑幕信息以表的其他未公开的信息，从事黑幕买卖行为的，也以黑幕买卖罪处罚 。
黑幕买卖行为：买卖、泄漏、建议
黑幕买卖行为拥有方式多样化、荫蔽性强等特点，认定尺度极度复杂 。我国《证券法》第七十六条将黑幕买卖行为分成了三类：
。ㄒ唬┞蛉牖蛘呗舫鏊钟械母霉局と 。即黑幕人员直接或借他人之证券账户买入或者卖出所持有的该公司证券的行为 。这是黑幕买卖最重要的阐发大局，且不以行为人获利或预防损失的主观意图为必要前提 。
。ǘ）泄露黑幕信息 。泄露是指行为人将处于保密状态的黑幕信息公开化 。泄露者只有客观上执行该行为，则不强调其行为的动机，也不论有意还是错误，都该当承担相应的司法责任 。
。ㄈ┙ㄒ樗寺蚵糁と 。黑幕人员并没有直接向他人讲述黑幕信息的内容，而是向他人提出买卖将受该信息影响证券的建议 。
司法责任：民事、行政、刑事责任
从世界领域内来看，黑幕买卖者通常都面对着三种后果：一是民事责任，二是行政责任，三是刑事责任 。
民事责任和行政责任重要是金钱罚，黑幕买卖行为给投资者造成损失的，行为人该当依法承担民事赔偿责任，另表该当承担责令依法处置犯法持有的证券、充公违法所得、 ？畹刃姓处罚 。而刑事责任则涉及对行为人人身自由的褫夺 。
值妥贴心的是，2010年5月18日，最高检察院和公安部结合颁布《关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉尺度的划定（二）》，明确了黑幕买卖的立案追诉尺度：（1）证券买卖成交额累计在五十万元以上的；（2）期货买卖占用保障金数额累计在三十万元以上的；（3）获利或者预防损失数额累计在十五万元以上的；（4）屡次进行黑幕买卖、泄露黑幕信息的；（5）其他情节严沉的情景 。此尺度对黑幕买卖进行了罪与非罪的界定，对进攻证券市场犯罪，约束、威慑、警示证券市场秩序的风险者，守护中幼投资者的合法权利将起到突破性的作用 。对于达到刑事立案追诉尺度的黑幕买卖行为人，情节严沉的，凭据《刑法》第一百八十条划定，将处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节出格严沉的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金 。最近董正青案、黄光裕案等陆续二审宣判，董正青犯泄露黑幕信息罪，判处有期徒刑四年，并处罚金人民币300万元；黄光裕犯黑幕买卖罪，判处有期徒刑9年，并处罚金6亿元 。这些都是产生在身边的教训，司法绝不会对违法犯罪者网开一面 。
黑幕买卖已成为当前影响本钱市场健全发展的重要矛盾之一，并受到司法机关和证券监管机构的沉点查处和进攻 。投资者应设置正确的投资理想，加强自我约束，远离黑幕买卖红线，切莫心存幸运，以身试法 。